Semaine 27 — 29 juin au 5 juillet 2026. Les faits réellement nouveaux de la semaine en capital-investissement, chacun daté et sourcé.
1. Temps fort — EDF cède ses renouvelables nord-américains à KKR pour 4,2 Md$
EDF a signé le 29 juin la cession d’EDF Power Solutions (États-Unis et Canada) à KKR pour environ 4,2 milliards de dollars, avec des compléments de prix pouvant atteindre 390 M$. Le portefeuille cédé représente 5,6 GW de capacité nette (renouvelables, stockage, microgrids, recharge) : c’est le plus gros investissement de KKR jamais réalisé dans les renouvelables. Pour EDF, la vente réduit la dette financière nette d’environ 5,5 Md$ et dégage des capitaux pour son programme nucléaire. Illustration du rôle du PE comme relais de capital sur des actifs d’infrastructure.
Source : Bloomberg · pv magazine USA
2. Sorties — KKR : plus de 900 M$ de ventes d’actifs au 2ᵉ trimestre
Dans une mise à jour intra-trimestrielle du 25 juin, KKR fait état de plus de 900 M$ tirés de ses ventes d’actifs entre le 31 mars et le 24 juin (≈ 80 % de revenus de performance, 20 % d’investissement), au-dessus des 878 M$ du T1 et 66 % au-dessus de la moyenne des trois dernières années. Signal double : la reprise des sorties se confirme et le capital recommence à revenir aux LP.
Source : Private Equity Wire · KKR (Business Wire)
3. Deal — CVC investit dans Chess.com
CVC (fonds CVC Capital Partners IX) a annoncé le 25 juin un investissement dans Chess.com, première plateforme mondiale d’échecs en ligne (plus de 250 millions de membres, 10 millions d’utilisateurs actifs par jour). CVC rejoint General Atlantic, qui reste actionnaire. La thèse : mobiliser l’expertise de CVC en événementiel live, droits médias et sponsoring pour monétiser une communauté massive.
Source : CVC · Private Equity Wire
4. Public-to-private — EasyJet repousse (encore) Castlelake
Le conseil d’EasyJet a rejeté la dernière proposition non engageante de Castlelake — fonds de private equity américain, spécialiste des actifs corporels et du crédit privé, notamment dans l’aéronautique — d’un montant de 625 pence en numéraire (près de 4,9 Md£). Troisième offre écartée, jugée sous-évaluée et de structure « opaque ». Le dossier illustre l’appétit persistant du private credit / PE pour des cibles cotées décotées — et la capacité des conseils à tenir tête.
Source : Aerotime · Business Recorder
📖 Pour aller plus loin : L’asymétrie du LBO — l’analyse de fond publiée sur ce blog.
5. France / cas d’école — Europlasma : « la descente aux enfers » (Le Figaro, 3 juillet)
Sous le titre « La descente aux enfers d’Europlasma, repreneur en série d’entreprises en difficulté » (Le Figaro, 3 juillet, Véronique Guillermard), l’article retrace l’effondrement du groupe girondin. Après avoir racheté depuis 2021 six sociétés industrielles en crise — dont les Forges de Tarbes, Valdunes et la Fonderie de Bretagne — Europlasma est à bout de souffle : perte de 35,3 M€ en 2025 pour 70,4 M€ de chiffre d’affaires, comptes non certifiés. Quelque 800 salariés sont exposés.
Les spécificités de l’investisseur — Alpha Blue Ocean (ABO), l’antithèse d’un fonds de capital-investissement :
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Un financier, pas un industriel : Europlasma est décrit comme « le faux nez d’Alpha Blue Ocean, qui en a le contrôle ».
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Le mécanisme (OCABSA) : obligations convertibles souscrites via des fonds luxembourgeois ; le prêteur convertit puis revend sur le marché — « la revente de titres est massive » et détruit la valeur.
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Dilution quasi totale : l’action s’est effondrée de 99,9 % depuis 2019.
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Pas un fonds régulé en Europe : ABO opère via des véhicules offshore (Seychelles, Bahamas, Dubaï…), hors agrément AIFM/AMF.
Le cas nourrit la commission d’enquête de l’Assemblée nationale sur « la prédation des capacités productives françaises par les fonds spéculatifs ». À ne pas confondre : l’OCABSA/ABO relève du financement de marché dilutif, très éloigné du LBO et du capital-investissement classique.
Source : Le Figaro (3 juillet 2026, éd. papier) · Le Journal des Entreprises
6. Regard critique — Le CEPR publie « Buyouts: Private Equity Reshaping the Economy »
Le Center for Economic and Policy Research (CEPR, think tank américain progressiste basé à Washington, co-fondé par Dean Baker) met en ligne en juillet 2026 une analyse critique de l’empreinte du private equity sur l’économie réelle (emploi, prix, endettement des sociétés sous LBO). À lire même si l’angle est hostile : ce type de travail alimente le débat public et réglementaire, alors que la « démocratisation » ouvre la classe d’actifs aux particuliers.
Source : CEPR
📖 Pour aller plus loin : Le Private Equity américain sous le feu des critiques — l’analyse de fond publiée sur ce blog.
7. Débat — Elizabeth Warren et les rachats de cliniques vétérinaires par le PE
Dans une vidéo de sa série économique, la sénatrice Elizabeth Warren dénonce la consolidation des soins vétérinaires par le private equity, prolongeant l’enquête qu’elle mène avec le sénateur Blumenthal (Mars Petcare, JAB Holding). Thèse : les « roll-ups » de cliniques nuisent autant aux vétérinaires (quotas, actes multipliés) qu’aux clients (hausse des prix). Pour un lecteur français, c’est un miroir des critiques sur la « prédation » des fonds — utile pour y répondre par les faits, en distinguant abus réels et généralisations.
Source : Elizabeth Warren · Rolling Stone